50 сигналов роста технологического бизнеса

Вступление

Зачем мы изучаем тех, кто растет

Когда мы начинали делать Smart 500, нам было интересно не просто найти самые быстрорастущие технологические компании и расставить их по местам. Нам хотелось понять, что стоит за этими цифрами. Какие продукты сегодня находят спрос? Какие бизнес-модели позволяют компаниям расти быстрее других? Где возникают новые рынки и возможности, которые мы пока не замечаем?

И когда мы пишем про падение и стагнация отдельных отраслей, к нам приходят с вопросом: “А что вообще сегодня растет?” Это интересует и инвесторов, и b2b-бизнес, и самих предпринимателей в поисках новых ниш для своих продуктов.

Мне кажется, в этом и заключается главная ценность подобных исследований. Рейтинг помогает сделать заметными компании, которые могут быть интересны инвесторам, партнерам и заказчикам. Но для нас не менее важно, что можно увидеть закономерности, которые сложно разглядеть на примере одной компании или одной отрасли.

В этом году мы решили пойти дальше привычного анализа рейтинга. Мы попробовали посмотреть на данные под разными углами: через бизнес-модели, размер компаний, тип клиентов, источники роста, географию и стратегии развития. Так появились 50 сигналов роста, которые представлены в данном отчете.

Некоторые из них подтверждают то, о чем рынок говорит уже давно. Но нам кажется важным найти этому подтверждение и на данных, увидеть динамику и масштаб изменений.

Другие результаты оказались для нас неожиданными. Иногда цифры противоречили нашим первоначальным представлениям, иногда обнаруживались закономерности, для которых у нас пока нет однозначного объяснения. Мы продолжим обсуждать эти сигналы как с участниками рейтинга, так и с экспертами. Чтобы определить, где есть реальные новые тренды, за которыми стоит следить.

Важно сделать оговорку: Smart 500 — это не модель всего российского технологического рынка. Мы специально отбираем компании, которые показали высокие темпы роста выручки за 2023–2025 годы, причем делаем это по собственной методике. Такая выборка неизбежно имеет ограничения, в том числе эффект выжившего: мы изучаем прежде всего тех, кому удалось вырасти, а не тех, кто столкнулся с трудностями, сократился или ушел с рынка. Поэтому наши выводы нельзя автоматически распространять на все технологические компании. Но я считаю, что именно такая выборка особенно интересна для поиска возможностей. Если мы хотим понять, что помогает бизнесу расти, логично внимательно изучать тех, у кого это получилось.

Нам бы хотелось, чтобы отчет стал источником инсайтов для всех, кто строит цифровой бизнес или инвестирует в него, ищет ниши или точки роста.

Дарья РыжковаОснователь и глава Smart Ranking

Summary

1. Рост замедлился, но не остановился. Медианный рост компаний рейтинга снизился с 81% в 2024 году до 50% в 2025-⁠м, замедлились две трети компаний. Но выручка упала только у 32 из 500, а больше половины компаний два года подряд росли быстрее 30%. Замедление происходило на фоне дорогих денег: ключевая ставка больше полугода держалась на уровне 21%.
2. Роль B2B растет — прежде всего в деньгах. Доля компаний, продающих бизнесу, в приросте выручки рейтинга выросла с 64% в 2024 году до 70% в 2025-⁠м. Причина — крупнейшие потребительские платформы затормозили, а технологии для бизнеса продолжили расти.
3. Внутри B2B выигрывают продукты, которые клиент не может отложить. Промышленные технологии в 2025 году даже ускорились и выросли на 128%, решения «железо + софт» — на 83%. В сегментах с обязательным спросом — госсектор, юридические сервисы, кибербезопасность — выручку потеряла лишь одна из 57 компаний. Быстрее всех росли сервисы, которые продают клиенту готовый результат, например закрытую вакансию. А сильнее всех затормозили программные платформы, которые компании покупают через крупные внедрения: в трудный год бизнес откладывал такие проекты.
4. Источники роста изменились. Преимущество импортозамещения быстро сокращается. Наиболее заметный эффект AI виден у компаний, для которых AI — основной продукт; у зрелых компаний других бизнес-моделей такого ускорения не наблюдается. Быстрее растут компании, которые запустили новый продукт, привлекли инвестиции или работают с государственными заказчиками. Эта закономерность сохраняется и в выборке из отраслевых рейтингов и заявок, и среди компаний, найденных по данным отчетности.
5. Темп падает с размером, а деньги сосредоточены у немногих. Маленькие компании в рейтинге растут быстрее всех, но дают меньше 1% новых рублей, а компании с выручкой больше 2 млрд рублей — около четверти участников — обеспечили 79% прироста выручки. Сотня крупнейших по приросту обеспечила 75% новых рублей, а дочерние компании крупных групп — около трети.