Выручка краудлендинговых платформ выросла на 32%

Краудфинансирование идет вверх

Краудлендинговые платформы стали заметной частью fintech-рынка во многих странах, включая Россию, где краудлендинг занимает подавляющую часть рынка краудфандинга, по данным ЦБ.

В условиях кризиса такая форма коллективного кредитования становится популярной альтернативой традиционному банковскому финансированию. Так, согласно данным Statista, в 2024 году общая стоимость транзакций на мировом рынке краудлендинговых услуг достигнет $32,30 млрд.

В России интерес к подобным платформам со стороны заемщиков и кредиторов растет: малому и среднему бизнесу стало сложнее получать деньги в банках, а российские инвесторы ищут новые возможности для заработка на фоне текущих ограничений в биржевой торговле. 

О росте популярности краудлендинга в России говорят несколько факторов. Первый — увеличение объема сделок. По данным Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП), выдачи в 2023 году выросли на 92% относительно показателей 2022 года, а за 9 месяцев 2024 года — почти на 27% (по отношению к тому же периоду годом ранее). 

Второй фактор —  рост числа краудлендинговых платформ. Так, по данным ЦБ на ноябрь 2024 года, в реестр регулятора внесены записи о 94 таких организациях. При этом сведения о 17 из них были добавлены в 2023 году, еще о 20 — в 2024 году. 

В этом исследовании российского рынка краудлендинга мы оценили выручку компаний, определили лидеров сегмента, а также сделали обзор трендов и вызовов, с которыми сталкивается бизнес. 

Рынок вырос на треть

В 2024 году общий объем выручки краудлендинговых компаний вырос почти на 32% по сравнению с предыдущим годом и составил 1,2 млрд рублей. 

Значительная доля рынка приходится на двух игроков: JetLend и «Поток» (47% и 28%). Причем первому из них удается наращивать долю относительно более ранних периодов. 

Более половины компаний из топ-10 пока зарабатывают менее 50 млн рублей. 

Лидеры рынка

Возглавляет топ компания JetLend, которая нарастила выручку с 268 млн до 572,7 млн рублей. За весь 2024 год компания планирует заработать около 804 млн рублей. 

Для такого роста есть несколько драйверов. Во-первых, заметное увеличение клиентской базы: число инвесторов за исследуемый период выросло почти на 49% (с  41,1 тысяч в 2023 году до 61,1 тысяч в 2024 году). Число заемщиков же увеличилось на 11%: за первые девять месяцев 2023 года их количество составило 1,7 тысяч, а за тот же период 2024 года достигло 1,9 тысяч. 

Расширению клиентской базы способствовали как масштабная рекламная кампания площадки, так и планы по выходу на IPO. Как сообщает РБК, в рамках подготовки к IPO платформу оценили в 8–12 млрд рублей. JetLend станет первой краудлендинговой платформой, которая выйдет на рынок публичного долга в России, что подогревает интерес не только текущих, но и потенциальных клиентов.

В решении о выходе на биржу компания стала трендсеттером: после ее заявлений о намерении провести IPO об аналогичных планах рассказало еще несколько компаний. По словам Дмитрия Мухина, генерального директора Else (ex. ITfactory), который занимался разработкой краудлендингового сервиса PANFILOV, JetLend «использует IPO для прорыва потолка и выхода на новый статус. Остальные инвест-платформы следуют за лидером в надежде получить свой кусок».

Второй драйвер компании — привлечение более крупных клиентов, на которых, по всей видимости, в JetLend ориентируются как на целевых. Например, платформу для привлечения денег в бизнес использует крупнейший российский поставщик оборудования и запчастей для производственного сектора и пищевой промышленности «Мавитек». 

JetLend увеличил объемы выдачи на фоне снижения количества сделок: за девять месяцев 2024 года объем выдачи займов вырос на 23,3% по сравнению с тем же периодом 2023 года, а количество сделок за этот же период снизилось на 22,5%.

На втором месте рейтинга — «Поток». Компания увеличила выручку на 30,6%, с 268 млн до 350 млн рублей. Изначально проект работал как внутренний стартап Альфа-банка, но позже стал самостоятельной платформой. На сайте компании указано, что в сервисе зарегистрировано 145,5 тысяч инвесторов. По данным АОИП, объем выдач компании за девять месяцев текущего года незначительно увеличился: его динамика составила 6,6% относительно того же периода годом ранее. 

Третью строчку рейтинга занимает Lender Invest, который в этом году заработал 98 млн рублей — на 12,5% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года. За весь 2024 год компания планирует увеличить выручку до 130 млн рублей. При этом Lender Invest демонстрирует заметную динамику в объеме выдач: он увеличился с 352 млн до 847 млн рублей (+140%). Как и в случае с JetLend, количество выданных займов снизилось на 25%: с 356 млн до 265 млн рублей. В качестве клиентов Lender Invest ориентируется на торговый бизнес. Драйвером компании становится рост конкуренции на маркетплейсах, который, по словам гендиректора Lender Invest Дмитрия Исакова, стимулирует спрос на кредитные продукты. 

«Чтобы усилить конкурентоспособность, маркетинговую и ценовую политику селлерам нужны операционные действия, наращивание товарных линеек и перспектив, а также как результат — денежные потоки», — рассказал Дмитрий Исаков. 

Итак, по топ-10 заметно, что опытные участники рынка сохраняют свои лидерские позиции в сегменте на фоне роста малых и молодых платформ, которые показывают высокую динамику за счет эффекта низкой базы. 

Вызовы на год

Рост ставок

Ставки на краудлендинговых платформах в среднем стали выше, что объясняется не только повышением ключевой ставки ЦБ, которая на протяжении 2024 года постоянно росла и сейчас составляет 21%, но и соперничеством между площадками. Так, «ВРЕМЯДЕНЬГИ» за год поднял ставку с 27% до 30%, а «ФИНИН» — с 28% до 33%. 

По словам Дмитрия Мухина, генерального директора Else (ex. ITfactory), до 2024 года динамика рынка краудлендинга «росла со стремительной скоростью», а сейчас «он заполнился конкурентами, средние ставки в 20–25% перестали привлекать инвесторов, а поднявшаяся комиссия — заемщиков». 

Проценты по вкладам сейчас высоки, по данным портала Банки.ру, банки предлагают до 24% годовых. Доходы, которые инвесторы могут заработать в банках, почти сопоставимы с доходами на краудлендинговых площадках. 

Как говорит гендиректор Lender Invest Дмитрий Исаков, в этом году из-за замедления спроса игроки рынка потеряли постоянный и быстрый ежемесячный прирост, характерный для 2023 года: «Текущие банковские ставки близки к 21%, на облигационном рынке доходности ставка эмитентов находится на уровне 22–24%, высокодоходный сегмент облигаций предлагает прибыль 27–28%. Привлекать деньги в высокорисковый платформенный продукт под 25–30% становится сложней. Этот период надо переждать».

Исполнительный директор «ФИНИН» Роман Фетисов также отмечает, что в стесненных условиях многие платформы укорачивают срок финансирования, ограничивая его 12 месяцами. 

Потребность в госрегулировании

Федеральный закон о привлечении инвестиций с помощью инвестиционных платформ был принят в России только в 2019 году. С тех пор Банк России активно участвует в регулировании краудлендинговой деятельности, при этом отдельные моменты все еще требуют доработки.

«Существуют барьеры, такие как нерешенные вопросы регулирования, особенно в странах, где правовые нормы для P2P-кредитования не до конца оформлены. Также в некоторых сегментах наблюдаются высокие риски невозвратов и банкротств, что может снижать доверие к этим платформам. В Европе стабильный рост рынка поддерживается новым регулированием, упрощающим выход на регион, и увеличением доли устойчивых проектов, ориентированных на ESG-принципы», — сообщил Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».

Риски невозвратов в России оцениваются ЦБ как «умеренные»: по данным Банка России, в I квартале 2024 года объем просроченной задолженности лиц, привлекающих инвестиции (ЛПИ), перед инвесторами составил 1998 млн рублей. Доля просроченных займов с начала 2023 года не превышает 11,7%.

Изменения, которые уже были инициированы регулятором в России за последний год, «только положительные и направлены на защиту интересов всех участников рынка», считает исполнительный директор «ФИНИН» Роман Фетисов. Среди главных плюсов он выделяет  стандартизацию в области процессов и финансовой отчетности, возможность платформам и инвесторам работать с цифровыми активами и доступ к системе ЦБ РФ «Знай своего клиента» в целях проверки уровня риска. 

Одна из ключевых проблем для развития рынка — отсутствие функции налогового агента у операторов инвестиционных платформ, считают в компаниях. Сейчас заемщики обязаны самостоятельно рассчитывать и уплачивать налоги на доходы от вложений, что увеличивает их административную нагрузку и снижает привлекательность краудлендинга как инструмента инвестирования. Если обязанности по удержанию и перечислению налогов возьмут на себя операторы, это обеспечит большую прозрачность рынка, упростит процессы для инвесторов и повысит их доверие к платформам, что в свою очередь может стимулировать рост объемов инвестиций.

«Передача функций налогового агента операторам позволила бы избежать формирования огромного реестра инвесторов (десятки тысяч человек), по которым заемщики должны исчислять и уплачивать НДФЛ. Из-за сотен подаваемых заемщиками деклараций инвесторы часто не могут воспользоваться своим личным кабинетом в ФНС, так как он просто не рассчитан на такой документооборот. Замедляется работа ФНС, часть инвесторов перестают инвестировать. Сейчас это ограничивает рост инвесторов и заемщиков на платформах», — говорит СЕО JetLend  Роман Хорошев.

Среди дополнительных барьеров исполнительный директор АОИП Кирилл Косминский называет невозможность включения краудлендинговых платформ в реестр ИТ-компаний. 

Главные тренды и драйверы рынка в 2024 году

IPO как способ стабилизировать бизнес

Кроме компании JetLend, которая планирует первой выйти на IPO, активно работают над подготовкой к первичному размещению акций «ИнвойсКафе» и Lender Invest.
Как сообщил «Ведомостям» президент «ИнвойсКафе» Геннадий Фофанов, компания планирует выпустить облигации на сумму 100 млн рублей в 2024 году и провести IPO в 2025 году. Платформа хочет привлечь от 900 млн до 1,5 млрд рублей и рассчитывает на оценку 3–5 млрд рублей. 

Lender Invest собирается провести первичное публичное размещение акций в 2026 году. К этому моменту компания хочет получить оценку примерно в 10 млрд рублей, также пишут «Ведомости». Площадка уже привлекла 150 млн рублей в ходе pre-IPO и получила оценку в 1 млрд рублей. 

«В сентябре мы закрыли книгу заявок на свой первый инвестиционный раунд, продав инвесторам 15% доли бизнеса. В капитал вошли только крупные частные инвесторы. Оценка post-money составила 1 млрд рублей. Pre-IPO раунд прошел в формате cash-in: все привлеченные в ходе размещения средства компания вложит в собственное развитие. Мы планируем провести IPO в 2026 году на Мосбирже», — рассказал Smart Ranking гендиректор Lender Invest Дмитрий Исаков. 

В основном игроки планируют направить вырученные средства на развитие бизнеса: внедрение свежих технологических решений, разработку новых продуктов, маркетинг и привлечение клиентов.

«Выход на IPO для Lender Invest означает кратное масштабирование бизнеса, увеличение количества пользователей до 120 тысяч, запуск новых продуктов и занятие 30% доли рынка цифровых инвестиционных платформ в России, — уточняет Дмитрий Исаков. —  Из собранных уже сейчас 150 млн рублей инвестиций 70% будет направлено на привлечение клиентов и маркетинг, 20% — на разработку новых продуктов и 10% — на развитие собственной IT-системы».

О похожих стимулах выйти на биржу рассказал и СЕО JetLend Роман Хорошев: «Мы не видим значимых преград, чтобы активно расти, и для этого нам потребуется капитал. Он позволит нанять сотрудников, инвестировать в маркетинг, дорабатывать продукт и расширяться. Я наблюдаю потенциал масштабирования платформы в 100 раз от текущего уровня».

О желании выйти на IPO нам сообщил и исполнительный директор «ФИНИН» Роман Фетисов: «Такая задача поставлена нашими учредителями на горизонте 2026 года. Драйверы IPO для нас — публичность бренда ОИП «ФИНИН», доверие со стороны клиентов и инвесторов, стандартизация процессов и финансовой отчетности».

Станислав Колесниченко, управляющий партнер Sk Capital, считает, что эти решения помогут компаниям пройти турбулентность, связанную с ростом ставки рефинансирования ЦБ. «IPO может быть одним из способов наращивания собственного капитала, чтобы пережить нелегкие времена». Тем не менее, по мнению эксперта, сейчас не самый оптимальный период для выхода на биржу. 

«Все идет к тому, что ставка рефинансирования будет держаться в среднесрочном периоде на том же уровне, нельзя исключать и ее дальнейшего повышения. В таких условиях будет активно расти риск дефолтов по договорам займа со стороны заемщика и снижение качества портфеля в целом, поэтому публичное размещение акций не самое оптимальное решение для бизнеса на данный момент с учетом сложившихся рисков», — уточняет Колесниченко.

Безопасность, юзабилити и скоринг

Краудлендинговым площадкам потребовалось время, чтобы понять, как анализировать заемщиков и снизить уровень дефолтов. Сейчас технологии ИИ и машинного обучения становятся ключевыми инструментами в процессах онлайн-кредитования.
Платформы все чаще фокусируются на внедрении автоматизированных систем оценки и управления рисками для повышения надежности своих портфелей.

«Компании инвестируют в технологии, чтобы повысить привлекательность, особенно в сегменте P2P-кредитования», — говорит Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам». 

«Ключевым изменением на рынке можно считать переход в низкорискованные модели, где просрочка заемщика — это форс-мажор, а дефолт — катастрофа»,  — подтверждает СЕО JetLend Роман Хорошев.

Игроки сегмента активно применяют скоринг на основе анализа больших данных, который помогает более точно оценивать финансовую стабильность заемщика, его потребности и намерения. В мировой практике такие подходы уже зарекомендовали себя: на платформах в США и Великобритании использование big data и AI для мониторинга рисков стало стандартом в индустрии. 

Гендиректор Lender Invest Дмитрий Исаков сообщил, что рейтинговые платформы постоянно экспериментируют с новыми подходами, основанными на больших данных и машинном обучении. 

«Понятно, что методы многообещающие, но они все еще проходят экспериментальные этапы, где ошибки не исключены. Ужесточение систем скоринга, андеррайтинга, оценки и отбора заемщиков, безусловно, снижает дефолтность, но также влияет на число оферт», — добавил он.

Низкий порог входа для инвесторов

Драйвер для рынка — возможность пользователей платформ вкладывать небольшие суммы, а также диверсифицировать свои вложения: кредитовать самые разные проекты на одной или сразу нескольких платформах.
«Любой инвестор может заходить с минимальным чеком во множество компаний», — подтверждает глава FRONTIERS Дмитрий Андрущенко. 

Например, начать инвестировать в JetLend можно с 10 тысяч рублей, при этом вклад в один займ начинается от 100 рублей, в «Потоке» и «ИнвойсКафе» — от 400 рублей. Первоначальная сумма вложений в Lender Invest, Lendly и «ВДело» — 1 тысяча рублей.  Это делает краудлендинг доступным для инвесторов с различным уровнем капитала и способствует более широкому вовлечению населения в рынок, а значит, увеличивает объемы инвестиций и ускоряет его рост.

Специализация и сегментация рынка

Исполнительный директор Ассоциации операторов инвестиционных платформ Кирилл Косминский считает, что платформы продолжат свое развитие в виде «специализации и работы с разными группами заемщиков».

Уже сейчас краудлендинговые компании по-разному описывают портрет своего заемщика. Как говорит Дмитрий Андрущенко, к платформе в основном обращаются частные предприниматели, мужчины от 35 до 45 лет, которые берут деньги под залог и поручительство.

В JetLend приходит бизнес, имеющий срок регистрации от 12 месяцев, выручку от 20 млн рублей в год и положительную или нейтральную кредитную историю без просрочек по задолженностям. 

«В основном это бизнес из торговли и строительства. Средства чаще всего привлекают на закупку товаров или под выигранные контракты», — отмечает СЕО JetLend Роман Хорошев.

«Бизнес-портрет заемщика на Lender Invest — это поставщик маркетплейсов с годовым оборотом около 150 млн рублей и базовым бэкграундом для подтверждения надежности»,  — говорит гендиректор инвестплатформы Lender Invest Дмитрий Исаков. 

По его словам, 90% продавцов, получивших кредит на площадке Lender Invest, возвращаются за новым.

Исполнительный директор «ФИНИН» Роман Фетисов говорит о том, что в их компании «наблюдается высокая активность повторных обращений и увеличение лимитов».

Рост цифровизации и сделки с ЦФА

Впервые выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) среди краудлендинговых компаний состоялся в прошлом году на площадке «ВДело» с привлечением платформы «Мастерчейн». Тогда все ЦФА были забронированы в течение 30 минут. 

Как утверждает гендиректор Lender Invest Дмитрий Исаков, этот тренд только набирает обороты, но уже сейчас привлекает все больше внимания частных и институциональных инвесторов, а также крупных эмитентов.

Он уверен, что в будущем рынок крауд-кредитования продолжит рост благодаря развитию цифровизации и внедрению финтех-решений. На рынке произойдет расширение спектра предлагаемых кредитных продуктов и услуг, включая инновационные варианты финансирования.

«Появится финансирование на основе доходов и модели их распределения. Ряд краудлендинговых инвест-платформ, включая Lender Invest, в 2024 году предоставили возможность компаниям привлекать капитал через внебиржевые акции», — говорит Исаков. 

Усиленная цифровизация и внедрение автоматизированных решений повышают эффективность рабочих платформ и улучшают пользовательский опыт, считает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам». 
«Расширяется интеграция платформ с технологиями минимального уровня для повышения прозрачности и безопасности транзакций. Это пока особенно заметно на европейском рынке», — отмечает он. 

Прогнозы

Кирилл Косминский предполагает, что уже в 2026 году компании превысят объем выдач в 100 млрд рублей. По мнению аналитиков Lender Invest, к этому времени показатель достигнет 150 млрд рублей. Другие участники рынка также позитивно оценивают перспективы краудлендинга, отмечая при этом необходимость в госрегулировании. 

Методика составления рейтинга

Российский сегмент краудлендинга еще достаточно узок и молод. Как мы уже отмечали выше, по состоянию на 2024 год в реестре ЦБ зарегистрировано менее 100 компаний, но реально на рынке работают порядка 15 платформ, ​​две из которых занимают львиную долю рынка.

Данные о выручке мы собирали путем анкетирования компаний и интервьюирования экспертов. Компании, которые отказались предоставить данные, оценивались на основе информации  из открытых источников. Так как исследование проводилось в текущем (2024) году, мы сравнивали выручку за девять месяцев. Под выручкой мы понимаем общий объем продаж компании в заданный период.