Smart 500: технологический рынок замедлился, но не перестал расти

Основные цифры

Совокупная выручка участников Smart 500 по итогам 2025 года достигла 1,26 трлн рублей. За два года компании увеличили ее на 663 млрд рублей. Медианный рост выручки за 2023–2025 годы составил 285%.

В новом рейтинге больше всего финансовых технологических компаний — 67 участников, или 13,4% Smart 500.

В корпоративном программном обеспечении и автоматизации бизнес-процессов работают 56 компании, в онлайн-образовании — 43, в промышленных технологиях и интернете вещей — 38, в кибербезопасности — 29.

Еще по 28 участников представляют облачные решения и инструменты для разработчиков и HRTech. 27 компаний — медицинские технологии. По 26 компаний работают с данными и искусственным интеллектом, а также технологиями для ритейла и электронной торговли.

Однако количество участников не всегда связано со скоростью роста отрасли. Финтех остается крупнейшим направлением рейтинга, но в 2025 году заметно замедлился.

«Какие главные отличия мы видим от рейтингов Smart 500 в предыдущие годы. В 2023 году основные драйверы были связаны с адаптацией к новым условиям: импортозамещение, перестройка рекламных каналов и платежей, дефицит кадров. 2024 год ознаменовался масштабированием технологий: активно рос финтех и автоматизация бизнес-процессов. 2025 год можно назвать годом борьбы за эффективность. В лидерах по росту заметна платежная инфраструктура, автоматизация промышленности, и наконец видны AI-продукты, которые до сих пор считались только перспективными», — говорит глава Smart Ranking Дарья Рыжкова.

Пять главных выводов Smart 500

1. Замедление не перешло в массовое падение

Медианный рост участников Smart 500 снизился с 81% в 2024 году до 50% в 2025-м, а темп уменьшился примерно у двух третей компаний. Выручка снизилась у 32 из 500 участников, или примерно у 6%.

Замедление мы связываем прежде всего с дорогими деньгами и сокращением бюджетов: высокая ключевая ставка ограничила кредитование, а компании и потребители стали откладывать необязательные расходы. Сказалась и высокая база 2024 года, когда многие технологические компании росли кратно благодаря импортозамещению и крупным внедрениям.

«После рекордного 2024 года удерживать прежние темпы роста в процентном выражении почти невозможно, особенно когда выручка уже исчисляется сотнями миллионов. Дорогие деньги усилили этот эффект: клиенты сокращали бюджеты и дольше принимали решения, а компании, росшие за счет заемного или венчурного финансирования, были вынуждены замедлиться», — говорит партнер ФРИИ Дмитрий Калаев.

Более половины компаний — 259 из 500 — росли быстрее 30% и в 2024, и в 2025 году. Еще 54 участника перешли от более слабого роста к темпу выше 30%.

Для большинства компаний замедление означает не сокращение бизнеса, а переход от кратного роста к более умеренному темпу.

2. Главным сдвигом года стало усиление B2B

Компании, работающие с бизнесом, обеспечили 70% прироста выручки рейтинга против 64% годом ранее. Доля потребительских компаний сократилась с 34% до 27%.

В абсолютном выражении B2B-компании добавили в 2025 году 226 млрд рублей против 220 млрд годом ранее. Прирост потребительских компаний, напротив, сократился со 115 млрд до 86 млрд рублей.

Лучше всего чувствовали себя продукты, покупку которых сложно надолго отложить: промышленная автоматизация, корпоративное программное обеспечение, кибербезопасность, облачная инфраструктура и решения для госсектора.

Такие технологии помогают компаниям сокращать издержки, поддерживать критические процессы, защищать данные и выполнять обязательные требования. Даже в период более осторожных бюджетов бизнес не может полностью отказаться от этих продуктов.

«Отдельно рынок тянут вверх госсектор и крупные корпорации — у них самые объемные и стандартизируемые процессы, а значит, и самая быстрая окупаемость», — говорит генеральный директор «Сайбер Бизнес Консалтинга» Дмитрий Лившин.

3. Промышленные технологии обогнали остальные отрасли

Самой быстрорастущей отраслью стали промышленные технологии и интернет вещей. Их медианный рост увеличился с 95% в 2024 году до 128% в 2025-м.

Сервисы для госсектора и регуляторные технологии выросли на 86%, корпоративное программное обеспечение — на 69%, компании в сфере данных и AI — на 66%, облака и инструменты для разработчиков — на 63%.

Сильнее всего замедлились направления, зависящие от потребительского кредита, найма и личных расходов. Финтех вырос на 26% против 77% годом ранее, HRTech — на 21% против 58%, онлайн-образование — на 28% против 60%.

При этом внутри потребительского сегмента сохранились точки быстрого роста. Хорошую динамику показали игры, онлайн-кинотеатры, сервисы подготовки к экзаменам и туристические платформы.

4. В рейтинге стало больше крупных компаний

Небольшие компании по-прежнему растут быстрее крупных, но разрыв между ними сокращается. В 2025 году медианный рост участников с выручкой до 120 млн рублей составил 69%, компаний с выручкой от 120 до 800 млн — 66%, от 800 млн до 2 млрд — 54%. У компаний с выручкой более 2 млрд рублей показатель составил 34%.

При этом состав Smart 500 постепенно смещается в сторону более крупного бизнеса. В прошлом выпуске в рейтинг вошли 102 компании с выручкой более 2 млрд рублей, или 20,4% участников. В новом выпуске их уже 126, а доля выросла до 25,2%. Число малых компаний с выручкой от 120 до 800 млн рублей одновременно сократилось с 258 до 219.

Изменение структуры показывает, что среди лидеров роста становится больше уже масштабных технологических бизнесов. Высокий темп все реже остается исключительно преимуществом компаний с низкой базой.

5. Новые деньги концентрируются у крупнейших игроков

За два года участники Smart 500 увеличили выручку на 663 млрд рублей. Из них десять компаний обеспечили 33% всего прироста, первые 50 — 60%, а первая сотня — 75%.

Особенно заметна концентрация среди маркетплейсов и крупных технологических экосистем. Такие игроки получают преимущество за счет масштаба, большой клиентской базы, инфраструктуры и готовых каналов продаж.

Одновременно растет число специализированных компаний в новых технологических нишах. В Smart 500 вошли 36 компаний, у которых AI-продукт является основной бизнес-моделью. Их медианный среднегодовой рост выручки за 2023–2025 годы составил около 136% — это самый высокий показатель среди представленных бизнес-моделей.

Однако промышленная автоматизация в 2025 году росла быстрее AI. Это показывает, что рынок готов платить не просто за новую технологию, а прежде всего за продукты с понятным прикладным эффектом.

«Нейросети уже приносят деньги там, где они напрямую заменяют дорогой ручной труд: в поддержке клиентов, обработке документов, продажах, разработке и контроле качества на производстве. Компании, которые строили продукт вокруг ИИ с нуля, выигрывают, потому что перестраивают весь процесс, а не добавляют «умную кнопку» в старый интерфейс. Простой тест — готов ли клиент платить за ИИ-функцию отдельно», — говорит партнер ФРИИ Дмитрий Калаев.

Как составлялся рейтинг

В Smart 500 вошли участники отраслевых рейтингов и исследований Smart Ranking, компании, подавшие заявки, а также технологические игроки, отобранные на основе открытой финансовой отчетности.

Компания должна работать на рынке не менее двух календарных лет. Ее основной продукт или сервис должен быть собственной разработкой, иметь тиражируемый характер и быть связан с внедрением цифровых технологий в бизнес или повседневную жизнь. Минимальная выручка за 2023 год составляет 10 млн рублей. Компании с государственными собственниками в рейтинг не включались, а крупные холдинги представлены отдельными технологическими подразделениями.

Место в рейтинге зависит от относительного роста выручки за 2023–2025 годы и абсолютного прироста в рублях. Такой подход позволяет сопоставить небольшие компании, способные вырасти в несколько раз с низкой базы, и более зрелых игроков, которые растут медленнее в процентах, но создают значительный объем новых денег. Медианный абсолютный прирост участников Smart 500 составил 394,9 млн рублей.

«Мы уверены, что подобные исследования важны не только для того, чтобы выявить успешные и развивающиеся компании, которые могут быть интересны инвесторам, партнерам и заказчикам. Не менее важно понять, где сегодня возникают новые точки роста, какие бизнес-модели и стратегии работают и за счет чего компании добиваются успеха. Мы хотим, чтобы результаты исследования помогали другим предпринимателям находить возможности для развития и создавать новые продукты», — Дарья Рыжкова, глава Smart Ranking.

Полный рейтинг уже опубликован на сайте Smart Ranking. Отчет «50 сигналов роста» будет опубликован 2 ноября.